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[转贴] 关于债券抵押套利的问题

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发表于 2009-12-16 11:22:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
晨星-茅台恒瑞 (295678393)2009-12-15 21:12:02 进入债券市场.选好抵押担保好,信用好,利率不低在6.5%以上的大企业债券,最好是5年期内的.并且是交易所可以进行资押回购的债,买进后进行资押回购,融资后再买进此类债,再进行回购融资,买进债券.
这样做3到4次杠杆,以债券每年税后5%计算,就可以有15%-20%的年收益.

晨星-茅台恒瑞 (295678393)2009-12-15 21:12:28 以龙湖为例子,要是有100万资金,在现价.101.5+利息大概102元买进,就有1000000/102=9803张,
买完后,资押入库变成标准券,一张标准券不管现券价格都是按100元算.那你的融资额度就是,9803X0.95=9313.张.标准券.但交易所规定融资必须是10万的倍数.那么融资额就是9000X100=90万.
这时入库后要融资就买进204007做七天回购,204007的价格就是你融资的年利息,一般在1.5%左右,融资后用90万再买进龙湖,900000/102=8823张,8823X0.95=8382.再融80万,买进龙湖,800000/102=7843,7843X0.95=7450,再融70万买进,700000/102=6862,6862X0.95=6519,
再融60万买进,
这时,你就有100+90+80+70+60=400万的龙湖债了.
龙湖年利率6.7%.个人买要扣税20%.机构是10%.
那么你的年收益就是400万X6.7%X80%=214400元.
214400/1000000=21.4%

晨星-茅台恒瑞 (295678393)2009-12-15 21:12:54 所要付出的是所借400万的利息,204007目前大概在1.5左右,就是年化1.5%利息.要是一直借就是年利息1.5%左右.那400万就是400X1.5%=60000元,另外还有券商的佣金.七天回购的佣金是十万五,一个月四次,一年就是28次,就是400万X0.000005X28=5600.
扣出这部分费用,年收益也有15%左右.
发表于 2009-12-19 12:52:12 | 显示全部楼层

风险

1、基础利率上调。
2、再来一次危机。
爆了。
 楼主| 发表于 2009-12-19 19:21:37 | 显示全部楼层
,核心问题是能否获得1.5的融资
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