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[转载]消费行业是投资的长青树

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发表于 2010-12-23 19:30:18 | 显示全部楼层 |阅读模式

农夫:http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dcdf28f0100o9z5.html


   按照宏观经济学的理论,一个国家或者地区的社会总需求可以分析为消费和投资两个部分。因此,消费就是社会总需求和投资二者之间的差。理论上说消费可以继续划分为个人消费和生产消费。在通常的情况下,一般把消费特指个人消费。从个人消费的结构上看,可以划分为不同的子项,例如衣,食,住,行等等;但是从投资的角度说,我们更注重重复性消费和耐用性消费。后者是指一次购买可以延数年以上甚至几十年,例如房子,车子,电器,家具,高档服装和首饰等等,这类消费品的扩张主要是更新换代和客户外延增长。前者则不然,这是一种必须品消费,几乎是天天,月月消费。例如食品,烟酒,洗涤剂,化妆品,私家车燃料,剃须刀片,电视电影等等,其实大部分药品也是属于重复性消费品。

   大凡是生产性的消费都难以避免行业的周期性特征,因为一个企业的生产决定于个人消费或者别的企业的生产消费,因此,当经济出现问题的时候,必然导致生产消费的下降,造成经济周期的变化。当然个人消费当然也受到影响,影响比较大的是耐用品消费,而可重复性消费的商品影响就很小。因此世界上那些成功的投资家无不对易耗性消费企业青睐有加。

   例如,在我们这个市场中,酒类,榨菜,火腿,肉食等就是属于此类可重复性的消费品。此外,和衣食住行娱乐相关的产品,和健康医疗相关的产品也属于此类。

   但是,这并不是说任何非耐用消费企业都是值得投资的,选择投资的目标必须考虑其他的因素,例如行业竞争度,技术的垄断性,毛利率和盈利能力,市场扩展潜力,企业的地位和定价能力。我最近研究和投资的300108就是根据这个思考决策的,因为目前我国的机动车保有量已经超过2亿辆。因此汽车轮胎的消费就属于此类非耐用品的消费。108是国家推广的绿色轮胎材料的提供者,属于环保产品。当然,这个企业的规模还小,无法和法国的跨国公司相抗衡。总起来说,就是易消耗性行业提供的优良的投资对象也是非常稀有的,像可口可乐,吉列剃须刀片这类优良的企业,在我们的市场上也很稀少,但是绝对不是没有。很多人喜欢跟着市场跑,今年的股市充满着浮躁,今天一个区域规划,明天一个行业规划;一会是云计算一会儿又是新能源,像走马灯一样变换无常,如果心中没有一个明确的投资理念,没有定性去坚持,就只能是被市场牵着鼻子跑。

 

   投资周期性行业和非周期性行业各有利弊,问题在于你怎么把握市场趋势和节奏。这正如岳飞所言,用兵之妙,存乎一心,就看你的心是不是能领悟市场的规律了。

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