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寒冬中的A股市场春意盎然

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发表于 2012-1-7 23:28:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
提笔千言万语,下笔不知言语
安全边际,在博迪的经典教科书中的定义是内在价值-当前价格,当前价格不语很清楚,不太清楚的就是内在价值,然则市面上有很多估算内在价值的方法,比如现金流贴现,市盈率等,关于现金流贴现中的折现率是个大学问,而有折现率可以引申出包括资金成本,倍它,无风险收益率等一系列经典投资学问题,这一套在业内是专业的,成体系的,可以算,不过在业内也有一句话就是,估值不是算出来的是谈出来的,算只是为了有个标杆,且不说折现率不好算,就算好算光一个未来所有现金流这个概念就感觉不靠普;再说市盈率,这玩艺本身在业内也就是个交流的工具,光靠这个不靠普.搞来搞去,这个内在价值感觉很难定清楚.
其实很多事情只要循着普世的智慧,也许能够化腐朽为神奇.比如老巴说的模糊的正确和精确的错误,其实人类这种本事几乎与生俱来,比如看美女,很多人看见美女都能脱口而出,至于为什么那就五花八门,反正说一个标准的大美女几乎人人都认同,美女就是美女,没有标准;再比如中国的CPI,官方搞了很多指标,无非是要说情况还不错,其实没这么费劲,买买菜租租房,基本可以断定高不高.到了股市看不清,那是因为没有找到看问题的角度,而这个角度问题教也教不会,还是说美女,个人有个人的标准,非要白纸黑字写出来,搞不好就像电脑一样搞出个四不像,虽然标准五花八门,不过基本某些美女都会被认同.角度问题是个智慧的问题,需要自己去实战获取经验,然后悟出智慧,最后得到角度.哪天如果用你的角度模糊的正确确定高估低估,则无须现金流折现,无需市盈率,而且更加靠普.
其实说到普世智慧,就不得不提到人性,老巴也经常谈到人性,比如贪婪和恐惧,比如盲目跟风,其实这些人性是人类这么多年来优胜劣汰换来的,无法克服人之常情.比如盲目跟风,某只羚羊眼看花了,以为老虎出现开始狂奔,其他羚羊肯定跟着跑,其实根本就只是某只羚羊开跑了;还比如贪婪和恐惧,特别是恐惧,开车人都知道,某个黑影一晃,本能反应肯定是刹车,也许只是眼花了,即使这样,下次还是刹车.在现实世界这些都没什么不好的,可以说是一种本能的自我保护意识.可是到了股市完全变了,有时候我都怀疑巴非特之流本身有精神分裂症,一进入股市就能逆人性而行,而出了股市又可以恢复,这种大智慧基本学不会,只能悟,期待某天开窍.
说到学习,就要说说学习的境界了,股市中需要了解的三大元素:知识,经验和人性.其中经验和人性没法学习,一个要实践一个要悟,其中要学习的就是知识.请注意这里的知识是去除了伪科学的知识,之所以要强调是因为在股市里面太多的伪科学,比如传说中的波浪理论,而且写股市的书太多眼花缭乱,可惜十之八九都是垃圾,一招不慎损失钱财事小浪费时间事大.因此在这里拜师就很重要了,得名师指点最重要的是少走弯路,去伪存真,在浩瀚的股市世界中这是最重要的,不说别的,看几本名师的书籍嘛.其实在股市里面真正学习的也就是知识了,掌握知识你就掌握了三大元素中的一个.
好困,下回接着说
发表于 2012-1-8 12:31:24 | 显示全部楼层
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