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[转载]过去二十年最大收购案的结局

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发表于 2014-3-19 20:08:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
最倒霉的投资来自:1、不经过基本的考察就买,经过买到垃圾。2、经过一番辛劳后买入90%的想象 10%的实际的所谓伟大行业里的伟大企业。

十四年前上证指数2000点,现在还是2000点,打平;十四年前纳斯达克5000点,如今4000点,还跌了20%。

 

过去二十年最大收购案的结局

文/ 杨天南

2014年02月20日

 

    时下,股市上最热门的板块非TMT莫属了,TMT是Technology科技、Media媒体、Telecom通信的简称。市场流行的看法是TMT代表了新兴产业,具有无限的前景,一位公募基金经理的看法是:“有人认为它们太贵,我看到的却是美好未来”。也有人认为PE70倍的创业板需要依靠“讲故事”作为支撑。泡沫与否?格林斯潘说:“泡沫是很难确定的,除非它破了”。

 

    往来京港的航班上,顺手拿了一份报纸,几十页的报纸在机舱座位间翻阅起来并不方便,不一会儿手指也被油墨染黑了。难怪在这互联时代,传统纸质媒体遭到巨大冲击,去年以来国内的《好运MONEY》、《钱经》、《新闻晚报》报刊杂志陆续停刊。国际上也一样,美国就有两家百年老字号相继易主,其中之一是1872年创刊、已有141年历史的《波士顿环球邮报》。纽约时报公司在2013年以7000万美元出售其1993年花了11亿美元巨资收购的《波士顿环球邮报》,历时20年损失90%多。谁说坚持就一定能胜利?!

 

    另一家是具有136年历史的《华盛顿邮报》,这家著名报纸以2.5亿美元出售给电商巨头亚马逊的CEO贝索斯。而亚马逊就属于TMT行业,这又是一个传统产业被新兴TMT产业替代的例证。

 

    TMT产业震动市场的消息还包括,美股著名的社交网络公司脸谱(Facebook)刚以190亿美元收购了仅有50名员工的WHATSAPP公司。脸谱公司目前市值已达1700亿美元,为人津津乐道的是,美国历史上只有30家公司的市值超过1500亿美元,微软从上市到达到这个里程碑用了11年,苹果是27年,英特尔用了27年,蓝色巨人IBM花了漫长的83年,亚马逊用了17年,而脸谱仅仅用了1年半!

 

    这次190亿美元的收购,被称为过去二十年来资本市场上第二大收购案。寻着这个线索,令人好奇谁是第一大?答案是2000年美国在线(AOL)以1600亿美元收购时代华纳公司,这个当年的大手笔记录至今尚无人打破。两个巨无霸公司合并后,总市值达到3500亿美元,当年总裁史蒂夫•凯斯自豪地宣布:这是一个“改变通信和媒体业前景的历史性时刻”。

 

    无论是AOL,还是时代华纳都属于当今仍然热门的TMT行业,即便经过2001年科技股崩盘的打击之后,AOL公司今天依旧存在,但今天它总市值不足35亿美元。也就是说,在经过十四年之后,这个当初无可限量的公司市值从3500亿美元下跌了99%。而它当年最大的“敌人”微软这十四年来也从58美元跌至目前的37美元。

 

    由此推之,看看2000年至今的中美两地股市整体变迁,十四年前中国上证指数2000点,现在还是2000点,打平;十四年前纳斯达克5000点,如今4000点,还跌了20%。

 

    烟花易冷,青春易逝,有多少十四年可以重来?今天人到中年者再过一个14年差不多要退休了;青春勃发者大约也就两个14年的黄金时光。如今整体PE超过70倍、前途光明的创业板十四年后会有怎样的结局?

 

 

 

 

 

备忘:2014/ 02/ 20 中国银行外汇牌价中间价: 美元611.46,港元78.84。

专栏自2007年4月开启至今,

上证综指自3525点到2157点, -38.81 %;

香港恒指自20520点到22520点,+9.75 %;

道琼斯自12923点到16084点,+24.46%;

专栏组合从100万元到309.76万元,+ 209.76%。


来源:http://blog.sina.com.cn/s/blog_493978f70102epbp.html


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