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巴菲特的思想和市场有效性以及获利基本的遐想

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发表于 2014-4-7 09:54:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
   是不是只要你接受了所谓的巴菲特的思想你就能赚钱。如果答案是“是”,那么就有一个问题,我们的利润从哪里来,如果所有人都接受了巴菲特的思想,这个利润还有吗?
    我想,正确的答案恐怕为否。无论我们在多大程度上接受了巴菲特的思想,我们只有在分析这个能力上达到具有明显的竞争优势的程度,我们才可能保证赚钱。
   无论何种原因,如果市场总体表现为对企业的分析和判断达到总体理性——即所谓的成熟,那么无论投资者做什么努力,他恐怕都难得比别人做的更好。这个时候,市场的利润分配自然会变得均衡,即市场会表现为,傻瓜赚钱容易了,聪明人获得超额收益变难了。
  所以,很多人认为中国市场不成熟难赚到钱是可以理解的。因为,这些人在企业风险分析上就是傻瓜级别,当然只能期待上述情况的出现来分一杯羹。
  但是,如果市场上的利润分配平均化,同时,总体上来说市场上获得的收益大于所要承担的风险——表现为人人都能赚到钱,那么就有一个问题——凭什么资本市场就一定能赚到钱呢?要知道,整个市场经济体系从来无法确保一定能赚到钱。人人都跑来资本市场分钱的话,就只能加剧资本市场的风险——会有更多的企业,特别是烂企业上市,同时,投资人支付的价格更高。最终,资本市场的有效性本身会摧毁资本市场存在的基础——资本市场获得的收益总体大于其承担的风险。
  我想,我们应该感谢中国资本市场足够的无效,只有这样,投资人才有足够的能力进行博弈。
  我们要为过去支付的过高价格埋单。但是,将来,我们将会为我们坚持的原则获得收益。无论如何,我们必须清楚,我们的获利基础永远是建立在某种相对基础上的不确定性。

来源:http://blog.sina.com.cn/s/blog_493978f70102eq7n.html


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