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[申请] 1098451300价值投资申请

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发表于 2011-9-29 18:38:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
价值投资申请
       我做股票很多年了。下面说说我做股票的历程。我前轮大牛市开始做的,那个时候根本不懂什么方法。看了很多书,一开始看得是说什么均线操作策略。后来才知道书店九成以上的股票类的书都是错得。牛市的时候我买过一只股票,但一样跌得很惨。后来跑了又买别的,最后涨也跑跌也跑,一轮大牛市愣是没赚着钱。后来熊市的时候开始价值投资,但坚信不管什么公司只要优秀就行,至于什么价格都不管了,结果又赔得很惨。熊市底部反弹时,我又用这个方法那个方法,结果原地踏步。那时候就开始研究价值投资了,遍地是黄金我也相信,但没坚持住所以没有收益。
       后来我分析了很多技术分析,尤其是把美国日本香港的历史图表拿出来看,结果证明了技术分析无用论。最后自己做了很多价值投资组合,倒回去做的,比如随便选了一批公司,然后找出这段时间的收益,发现和指数差不多。后来迷恋指数基金,又证明了基金无用论,不听主动基金忽悠了。封闭式基金因为折价和分红是有超额收益,但是也陆续都快到期了。在书店读书时,我也接触了很多价值投资的书,聪明的投资者等一批优秀的价值投资的图书映入眼帘。而且我没有能力选好的公司,所以我开始研究指数基金,巴菲特也说不懂的就做指数基金。
       再后来我看到了低市盈率投资法,很多书中讲了美国低市盈率长期能跑赢大盘。而且低市净率和市销率也可以长期跑赢大盘。如果都低就最好了,这个以下提到。再后来又看到了大家的博客。包括但斌李驰的,也包括老股民的,也包括咱们论坛的好文章。而且我也很多时间在搜索价值投资博客,学习各种价值投资者分析的思路,而不再是去看行情。如果低市盈率低市净率低市销率,再加上良好的成长性,而且是自己熟悉的行业,在低估区域买入,会有很好的回报的。
       结果我选择了民生银行。说说为什么选择民生银行。长期来看,金融消费会取得持续的超额收益,消费类市盈率有低的有高的,但是生产销售等等环节我有很多不熟悉的地方,还有待向大家学习。银行反而更稳定些,民生银行的各大指标都低于其它银行,拨备率和不良贷款率,以及融资情况比起各大银行,也是在中等水平。有的舆论说因为所谓的盘子分散,所以低估。但是我认为价值投资低估应该从一些本质的东西入手,而不是管什么大小盘,是否集中持股。比起别的行业,银行业低估,不像预期的那么糟糕,当年富国银行也是个位数的市盈率,仔细分析银行各项财务指标数据,我也比较了解。结果选了民生银行,从去年开始一直持有,有时候还增持,但没有减持过,今年取得了不错的收益。
       另外我选了三一重工,民生银行和三一重工都是过去成长性不错,未来看不出有问题,只是市场情绪所打出了超低估值。轻资产、挖掘机、西部开发这些都是宏观上的优点。不过我认为价值投资应该注重微观,比如三一重工这种轻资产的公司,在金融危机下也有很好的业绩,值得一直持有。
       价值投资组合集中持有,相对分散,另一个核心持有的是新希望,当然和民生银行有关。还有它的扩张性很强,而且估值也很低。
       最近苏宁电器也打出了很低的估值,正在关注研究中,择时增持。但其它行业我要多向大家学习,所以请批准我的价值投资加群申请,谢谢大家。
 楼主| 发表于 2011-9-29 18:59:32 | 显示全部楼层
      民生银行不到6倍的市盈率,过去成长性ROE很高。成长性好的银行,估值比国有银行低,而且利润增长率常年保持得很高。如果经济开始复苏,估值会恢复到15倍,而且每年还在增长。首先比起别的银行来,有估值优势,其次比起经济平均水平来,如果经济萧条了,高估值的其他行业也站不住脚。银行计提的坏账准备金能抵御危机,资本充足率也符合巴塞尔的规定。宁要模糊的正确,不要精确的错误,这个估值区间是可以接受得,安全边际很高。有文章说,机构可以凭消息做,但长线来说任何机构都不可能预测好几年的收益。价值投资是站在同一条起跑线上的,分析好判断好,坚持价值投资。

点评

请补充估值部分,建议参考本版精华帖: 5.0
tyt
请补充估值部分,建议参考本版精华帖: 5
  发表于 2011-9-29 21:00
发表于 2011-9-30 14:38:33 | 显示全部楼层
民生银行纵向比较:
    民生银行今年业绩1.00左右,十多年复合增长率在20%以上。市盈率现在不到6倍。市净率已经低于1.5. 当年富国银行5倍的时候,经济也是一片萧条。现在中国银行业的质量虽然也是不好,但是坏账拨备和资产充足率已经有了很大的安全保障。估值会恢复的。
民生银行横向比较:
    市盈率方面上市公司仅仅高于交通银行这家国有银行。民生银行有着很大的估值优势。市净率方面也是在银行业里面估值明显在后面,不到1.3倍。有很好的投资价值。
    民生银行的估值我学习了很多博客,如老股民的博客研究得很深,很多东西也赞同,加上我的独立观点,坚持长期持有民生银行,等待估值恢复。我还要多向老股民和大家学习,文章写得不好,但我就是来学习的,请大家批准,谢谢了。
    像新希望那样投资民生银行,能长期低估最好,等待价值回归,分享公司成长。
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