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[申请] David Wang 入群申请帖-中国平安

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发表于 2012-1-18 10:20:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
[由于平安比较复杂,银行和投资业务,本人没有弄完,银行部分主要跟踪了一下深发展.中国平安的详细的数据跟踪分析部分,都是以链接的形式(原创),主要由于篇幅太长,麻烦论主审核.]

QQ名:龙在江湖
QQ号码:258584052
投资感悟:优秀中选择优秀公司,合理价格[安全边际],在能力圈内集中重仓[适度分散:3-10个票]长期持有.

                 [到底什么是优秀公司,护城河?企业文化,管理层,员工数量组成,股权结构,优秀稳定的现金流,出色的业务,优秀的产品?没有商业模式和用户习惯的改变,而带来冲击?等等等等,需要思考的东西太多了.]

投资经历:  
自己平时喜欢看各种各样的东西,刚接触股票的时候,啥也不懂,大概几个月前,然后自己就查了查股票的定义:"一种有价证券,是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利,并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。" 很显然,股票市场就是买卖公司的市场,不可否认人类的智慧,将公司用用一种有价证券代替,这样可以当作很多小份来卖.并且让很多民众参加,分享企业经营的成果和损失. 有了这个认识,也是需要一段时间的思考和积累的..

      然后我就找这个行业的做的最好的人,那自然是巴非特和芒格,知道巴非特有个老师叫格雷厄姆,有本书叫证券分析,买来看,不懂.完全的不懂.然后我就找本简单的书叫聪明的投资者看了3-5遍,证券分析简单多了1遍,这个当中又去看了些介绍财务报表的书.和彼得林奇的书.
      这样,大概到了2011年的6月底,我就开始买入哈药股份(成本10元),由于当时对投资还是似懂非懂.接着又慢慢买入中国平安(43元),正式开始了自己的投资生涯.并且尝试分析宁沪高速.到现在为止,交易次数极少。
      然后从2011年6月份,我就开始加强了解企业,这个当中我基本看了A股票所有板块的公司,就是快速的看,高利率高的,ROE高的,PE低的,PE高的等等指标.也加强了对投资的理解,由于以前喜欢看各类财经频道,关于地产,创业,还有国家的发展历史,人物传记等等.这些对投资都是很大帮助的.
     最后知道双汇,伊利,白药,茅台,五粮液,泸州老窖,张裕,东阿阿胶,青岛啤酒,格力电器,宇通客车,南车,三一,中联,海螺,招保万金等等一系列能反映中国经济晴雨表的,反映中国实力的企业。当然这个当中还有一些优秀企业没有列出来。

自己现在最缺的就是研究公司,对一家公司的认知,到了解,到深入,再到这个行业,这个过程是非常艰难和漫长的。对一个即使很有经验的投资者来说,至少也得半年以上的时间.所以到现在为止,我只比较熟悉平安,哈药,上海医药,宁沪高速,格力电器。还没有能完全的吃透,投资真的很难,很不容易.

      其实很多投资者都是应该避开平安,我真正开始分析公司,就是从平安开始的,先找最难的分析,后面类似于茅台,五粮液,伊利,双汇等企业就是比较容易些。
      对自己投资的哈药,其实是觉得不满意的,这个错误,我再另一个股票上避免了,上海医药。这个公司我分析过,但是没有投资。我的观点是其是一般公司,安全边际要足够,比如哈药在5-6元附近。
      最近我慢慢开始升华,及其及其优秀的公司,合理价格,分散个3-5个,长期持有,不赚市场疯狂的钱,只追求企业复合成长,企业未来现金流贴现而带来收益,当然不排除在疯狂的时候卖股票。不要试图买入,期望什么大牛市,什么这样那样的热点,那个不是一个成熟的投资者.真正成熟的投资者只是关心这个企业在有限的时间内到底能赚多少钱.因为除了这个,其他的一切的一切是无法把握和预测的.
     最大的幸运是我没有走弯路,直接就是接触到投资的真谛:价值投资,这个可能也是由于对生活的感悟以至于对投资能有顿悟的感觉,不买有价值的东西,那买什么呢?故事终究是故事,聪明的人最多看看热闹而已.参与和试图阻止别人是没有用的,试图把握市场情绪,把握故事的开始和结束,那是股神,巴非特也做不到.巴非特关于价值投资说了几十年,不信的终究不信.
     最后希望找到一些志同道合的朋友,聊企业,增长见识。快乐愉快投资。

选股标准:主要包括自己总结的符合自己的投资策略,思路,选择股票,买入,卖出等
一 定性:
1 是否有好的管理层
2 产品是否可以复制
3 产品价格是否受到管制
4 是否是大众都向往或者必须的产品
5 避免重工业或者高科技行业,除非特别低估
6 坚决不买从证券媒体近期集中报道和强烈看好的,除非特别低估.
7 不买核心业务不突出的企业

二 定量: 这个是总结别人以及自己新加的一些条件
1 性价比: 要买入的股票的至少3年平均PE必须在25倍以下
     说明PE=总市值/税后净利润

2 风险指标:有没有资不抵债
     资产负债率 = 负债总额/资产总额 *100%

3 盈利能力: 毛利率在30%,并且至少三年来一直在上升
    由于总资产收益率和净资产收益率受到融资行为的影响,毛利率不受影响,所以毛利率上升和下降的考  虑具有非常重要的意义。

4 增长能力:至少3年复合每股收益增长在20%以上
             有时候受到股权融资的影响,不好计算,用毛利润增长在20%以上考察。

5 考察规避大股东掏空上市公司












  • 其他应收款/总资产<10%;
  • 其他经营性现金流入/总营运现金流入<10%;
  • 其他现金流出投资/总现金流出投资<10%;
  • 非营业收入/销售额<10%;
  • 营运现金流量>0;

三 操作:
1 没有达到标准时:组合投资+最多50%仓位
2 达到标准:集中 + 100%仓位

四:组合:金融+医药+消费 +(也许会有1-3个小盘高成长)
注:金融:金融是万业之母,如果选择了一家金融服务公司,就不会选择任何制造业或地产,或者资源类的。或者只能用买金融的钱,去投资几家制造业加资源的组合。[自己千万别买平安,又买招行,还有买民生,还买万科等等。都是一条线上的蚂蚱]

目前资金量比较少,还是集中重仓1-3个,太分散没有意思,一家公司就够我去琢磨的了。

五 持有时间:
一直到自己特别需要钱或者特别高估的时候卖出

六 标的 (需要动态修正,补充)
金融:平安,招行
     1 制造业:格力,宇通
     2 水泥:海螺
     3 房地产:招保万金
     4 高端制造:南车,三一,中联
医药:上海医药,恒瑞医药
消费:双汇,伊利,白药,茅台,五粮液,泸州老窖,张裕,东阿阿胶,青岛啤酒

公司分析:中国平安
入市四月的投资小散,写写关于中国平安的文章,纯粹为了学习怎么去分析一家上市公司,不知道平安价值,也不知道未来的价格,希望多多学习,多多和谐交流


投资尽量避免自己的喜好,但是只要是人,都是有性格的,包括巴菲特在内,所以还是按照自己的性格来吧.

我也不知道中国平安的价值多少,公司的价值实际上是随着时间动态变化的,总的来说根据公司的经营,行业的特点,经济周期上下波动的,亏损了,价值下降,赚更多的钱了,价值上升.而所谓的长期看价值,这个就更难了.谁知道10年20年呢? 但是目前好像也没有比这个长期看更为有效的方法,只能用这个了.

买股票可不等于娶老婆,娶了不管生老病死的一生情就是在开玩笑了.但是如果发现青春美貌的,3-5年,甚至10年,如果能青春永驻,你就没有必要乱换了.

市场先生的情绪也是动态变化的,07年的147元的平安,和现在的平安,短期静态价值好像是增长了,可惜市场先生不给力.也是枉然.不给力也许有原因的,自己得考虑银行存款,债券等确定性高的收益率对股市的影响.也许情绪也是有量化的东西推动的,不仅仅就赚钱效应这么简单.[中国存款利率变化好像和股市有莫大的关系]

2 行业情况
  中国平安银行业务行业情况
  中国平安投资业务行业情况

3 中国平安股权结构,高管及员工
  股权结构变化:A股二级市场的股东持股快达60%.到底是谁的平安?
  高管:了解公司高管人员组成背景
  员工:了解中国平安员工情况

4 中国平安的业务:历年经营数据统计.
  保险业务:
             寿险业务
             产险业务
  银行业务:
             中国平安银行
             深圳发展银行
             两行合并后银行名称:中国平安银行(我期望的)

  投资业务: 证券,信托,资产管理,基金

5 中国平安估值:这个部分需要结合科学和艺术,确实非常的难
  银行估值:
  投资业务:   
[评:对于平安的估值这个部分,虽然目前市场上对保险的估值用内含价值+新增业务倍数来估值,有的也采用PB,PE,PEG,还有的采用总资产加利差来估值,但是面对这么复杂而庞大的中国平安来说,说实在的,我无法估值.]
[即使估计了保险,还有银行,还有投资业务,所以我个人采取了用平安在08年大熊市最底部的每股价格,内含价值+新增业务倍数,再用PB,PE,PEG来毛估,感觉在30元附近可以买.]
[平安是一家优秀的公司,保险深度中国并远没有占到家庭资产的1/3,这个是不争的事实,那么平安肯定是其中的最大受益者.投资平安,也要相信中国的经济不会出大的问题]
[其实平安的10大重仓股,大部分集中在银行,采用和保险利率长期匹配的方式.并且投资债券,收购深发展,发力银行,建立两大商品交易所,投资业务也是在业务做的相当出色的.]
[总的来说,平安在30-40元可以建仓,20几元可以贪婪,不知道这个有没有犯了价格"锚定"的错误.]
6 竞争对手
  保险
      中国人寿
      中国太保
  商业银行
  证券投资

7 我对中国平安的期望:主要看公司是否朝着你所期望的好的方向发展
  控制风险
  精细管理
  善待员工
  赢得未来

8 中国平安荣誉:

9 关注中国平安博主:排名不分先后,都是很厉害的个人年投资者,值得我学习

10 中国平安的问题:也许不是问题,只是非常非常值得考虑
   [注:个人感觉中国平安是资本密集型,劳动力密集型企业,还带有科技密集型特征,此类企业长期内耗不小.资本密集型风险大,劳动力密集型工资成本压力不小.科技密集型要求企业长期不断的更新公司设备等投资]   

11 持续跟踪
  平安胜出,拿下上海家化
  平安金融帝国大厦
  中国平安:入世十周年中国平安磨一
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